因刊行東說念主及保薦機構主動除去上市/保薦肯求，12月3日，深交所官網(wǎng)更新了對于絕交對長春海譜潤斯科技股份有限公司（海譜潤斯）初次公勸誘行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。
海譜潤斯本次創(chuàng)業(yè)板IPO申訴于2023年4月4日獲深交所受理，完成兩輪審核問詢回應后深交所于2024年8月12日發(fā)出第三輪審核問詢函，但適度刊行東說念主主動除去申訴材料，公司上市程度絕交，該輪審核問詢回應公布仍尚未完成。
值得精通的是，海譜潤斯本次IPO在獲受理10天后即于4月14日被抽中現(xiàn)場搜檢，且照實也發(fā)現(xiàn)了一些問題，如存貨跌價計說起轉(zhuǎn)回不準確、研發(fā)東說念主員與工時統(tǒng)計表東說念主員不一致、合同簽批時點晚于合同堅毅時點、驗收單零落驗收東說念主員署名、信息泄露不準確或不無缺等。
聯(lián)結申訴材料及審核問詢回應來看，深交所對海譜潤斯的業(yè)務獨處性、單一大客戶依賴、板塊定位（成長性）等問題暖和度較高。
業(yè)務邊界不一致，可比公司中式準確性被問詢，監(jiān)管條目下里巴人形色業(yè)務并論證板塊定位
申訴材料瓦解，海譜潤斯是一家主要從事于OLED 蒸鍍材料本事研發(fā)、分娩、銷售和提純處事的高新本事企業(yè)。2021-2023年，公司分歧殺青營業(yè)收入2.07億元、2.96億元、3.49億元；同時扣非歸母凈利潤分歧為4400.49萬元、8227.84萬元及9434.48萬元。講述期內(nèi)公司功績執(zhí)續(xù)增長。
從主營業(yè)務組成來看，海譜潤斯主營業(yè)務包括有機材料業(yè)務和無機材料業(yè)務，其中有機材料業(yè)務包括光索取材料、功能材料和回收料提純業(yè)務；無機材料業(yè)務包括陰極蒸鍍材料和晶體封裝材料。公司采選的同業(yè)業(yè)可比公司未開展回收料提純業(yè)務和無機材料業(yè)務，且可比公司的公開泄露文獻中，未出現(xiàn)功能材料的關聯(lián)界說和形色。
此外，據(jù)公開信息，當今主流的OLED器件結構由OLED結尾材料、陰極、陽極等組成。OLED結尾材料是OLED面板制造的中樞組成部分，是OLED產(chǎn)業(yè)鏈中本事壁壘最高的邊界之一，決定了OLED瓦解屏的性能闡明。OLED結尾材料又可分為發(fā)光層、電子注入層、電子傳輸層等6層14類材料，發(fā)光層材料為其中的中樞部分。
對于海譜潤斯在招股書中與可比公司對于地點行業(yè)業(yè)務信息泄露的互異，深交地點首輪問詢中現(xiàn)金凱發(fā)·k8國際app平臺就刊行東說念主可比公司中式的準確性和對主營業(yè)務居品形色的具體內(nèi)容提議了質(zhì)疑，并條目其使用行業(yè)通用話語，片言只字、下里巴人、了了有序地完善招股闡明書中對于主營業(yè)務及主要居品的形色，補充泄露功能材料與光索取材料等各樣別材料（含細分材料）的主要用途、本事門檻及在產(chǎn)業(yè)鏈中所處地位等信息。
此外，據(jù)申訴材料及媒體報說念，OLED有機蒸鍍材料存在較高的專利壁壘，競爭陣勢被好意思國、韓日、德國廠商掌控。國內(nèi)OLED材料產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展較晚，關聯(lián)廠商更多迫臨于中間體分娩和粗單體代工，為國外蒸鍍材料廠商的上游供應商，公司漸漸肆虐國外廠商在OLED蒸鍍材料邊界的把持。但國內(nèi)的面板廠商也已運轉(zhuǎn)栽培關聯(lián)公司進行OLED蒸鍍材料的研發(fā)及分娩，如維信諾集團豎立了鼎材科技進行OLED蒸鍍材料的研產(chǎn)，華星光電豎立子公司華睿光電進行OLED蒸鍍材料勸誘。而公司其它業(yè)務方面，光索取材料業(yè)務收入逐年遞減，功能材料業(yè)務收入增長大肆且在2022年出現(xiàn)下滑情況，無機材料業(yè)務收入增長大肆。且2020年、2021年公司研發(fā)用度率低于同業(yè)業(yè)平均水平4.73個百分點、1.93個百分點。
對此，深交地點首輪問詢中條目海譜潤斯闡明肆虐國外廠商在OLED蒸鍍材料邊界把持的具體體現(xiàn)，關聯(lián)表述與可比公司的表述是否存在矛盾；研發(fā)用度率低于可比公司平均水平的原因；其他主營業(yè)務收入增長大肆，以致出現(xiàn)下滑的原因；并聯(lián)結智妙手機等結尾居品出貨量、卑劣行業(yè)復蘇情況、主要客戶京東方功績下滑、面板廠商自行研產(chǎn)OLED蒸鍍材料等闡明公司所處行業(yè)是否屬于《監(jiān)管軌則適用指導——刊行類第5號》第5-7條所述出現(xiàn)周期性衰退、增長停滯、伏擊客戶發(fā)生要緊不利變化等情況，重心闡明主要面板廠商自行研產(chǎn)OLED蒸鍍材料對公司的影響，公司居品是否具有較強的可替代性。
此外，第二輪審核問詢中，深交所就功能材料業(yè)務收入大幅增長的情況下，明天是否存在收入下滑風險，以及講述期內(nèi)回收料提純業(yè)務大幅增長的合感性和無機材料業(yè)務的成長性和可執(zhí)續(xù)性張開了追問。
對大客戶京東方銷售占比保執(zhí)在90%傍邊，監(jiān)管聯(lián)結單一客戶依賴風險問詢功績可執(zhí)續(xù)性
除上述事宜外，海譜潤斯存在且另外被監(jiān)管重心暖和的另一大問題在于公司業(yè)務嚴重依賴大客戶京東方。且京東方原董事、聯(lián)席COO王家恒入股套現(xiàn)3497萬，也引來了監(jiān)管對關聯(lián)來回事項的確切性和是否存在買賣行賄的問詢。
2020-2023年，海譜潤斯對京東方銷售占比分歧為91.49%、87.84%、88.21%、90.12%，毛利孝順率分歧為97.55%、94.86%、96.81%、99.96%，京東方為海譜潤斯講述期各期單一大客戶。2023年，海譜潤斯對前五大客戶銷售占比為100%，對和輝光電銷售收入由1,007.37萬元減少至83.15萬元。
功績嚴重依賴大客戶京東方，但連年來由于國內(nèi)面板行業(yè)景氣度不及，京東方功績也存鄙人滑情形。盡管從已泄露信息來看，京東方對海譜潤斯的采購金額并莫得下落，但其功績承壓情形下若對海譜潤斯OLED蒸鍍材料的需求量縮小或調(diào)整采購單價，可能對公司籌劃功績釀成較大影響。
另外值得精通的是，如前所述，當今國內(nèi)面板廠商運轉(zhuǎn)自行研發(fā)分娩OLED蒸鍍材料，這意味著海譜潤斯還面對客戶自供材料的挑戰(zhàn)，若明天京東方等大客戶也加入這一滑列，公司的市時局位或?qū)⑹艿絿乐貟吨疲冊鲩L的執(zhí)續(xù)性也將隨之受到影響。
對此深交所匯集兩輪就關聯(lián)問題張開了問詢，首輪中條目海譜潤斯闡明闡明講述期內(nèi)對京東銷售占比執(zhí)續(xù)較高的合感性，使用“國內(nèi)OLED面板廠商迫臨度高”進行闡明注解是否準確、無缺。在產(chǎn)能愚弄率、產(chǎn)銷率較低的情況下，對除京東方外的其他客戶銷售收入增長大肆、而對京東方銷售收入執(zhí)續(xù)增長的原因，除京東方外的主要面板廠商阛阓是否已足夠，是否因為公司與京東方存在堅毅排他性供應公約的情形，是否標明公司與京東方及關聯(lián)主體存在利益運送情形，并聯(lián)結上述身分，闡明客戶開拓是否存在踐諾性不容。進一步闡明是否具有獨處面向阛阓籌劃的才能，對京東方的要緊依賴是否對執(zhí)續(xù)籌劃才能組成要緊不利影響。第二輪審核問詢中，又條目海譜潤斯聯(lián)結除京東方外其他客戶材料考據(jù)進展大肆、2023 年對京東方銷售占比與京東方毛利孝順率進一步高潮、對和輝光電等客戶收入下落、2023 年新增對京東方多支居品送樣等身分，泄露闡明對京東地契一依賴的局面是否將長久存在，覺得單一依賴對執(zhí)續(xù)籌劃才能不產(chǎn)生要緊不利影響的依據(jù)是否充分、嚴慎。
此外，梳理時分線來看，海譜潤斯豎立于2015年5月，由于王家恒本東說念主看好OLED產(chǎn)業(yè)發(fā)展，經(jīng)兩邊協(xié)商，海譜潤斯原意引入王家恒看成激動。海譜潤斯僅豎立一個月后，便與京東方供應鏈、勸誘部建樹聯(lián)系，并于2016年7月通過了供應商考據(jù)，考據(jù)周期僅奢侈13個月。一年后，海譜潤斯插足京東方的六世代柔性OLED面板產(chǎn)線供應鏈，占據(jù)逾越上風。2016年12月15日，趙鳳代王家恒按照1元/注冊老本受讓郭建華、李曉華執(zhí)有的海譜潤斯7%股權（按踐諾執(zhí)有東說念主）。2019年9月，王家恒補繳70萬元股權轉(zhuǎn)讓款后，將其執(zhí)有海譜潤斯360.43萬股，以3,497萬元價錢轉(zhuǎn)讓給蘇州三行智祺創(chuàng)業(yè)投資結伴企業(yè)（有限結伴）等五家投資基金，且上述五家投資基金為王家恒自行引入。
對此，首輪問詢中，監(jiān)管條目海譜潤斯闡明通過京東方認證后不久，王家恒即通過代執(zhí)邊幅得回刊行東說念主股份且未實繳款項的原因，是否存在買賣行賄；王家恒直至2019年9月補繳股權轉(zhuǎn)讓款的原因及資金開首，補繳完成后立行將關聯(lián)股權進行轉(zhuǎn)讓的原因；聯(lián)結王家恒的任職履歷、對公司的孝順等闡明是否存在代公司客戶偏激關聯(lián)方執(zhí)有股權的情況，是否存在利益運送。第二輪問詢中，監(jiān)管就上述問題再次追問，條目闡明刊行東說念主豎立僅7個月即向京東方首批送樣，并在豎立約一年時通過京東方認證的合感性。