財聯社 11 月 20 訊（剪輯 劉晨）債市情誼仍迎風，閣下移倉換月時點，國債期貨波動加大，現券詬誶端分化；1 年期國債利率下行 1bp。具體來看：

國債期貨收盤全線下落，30 年期主力合約跌 0.07%，10 年期主力合約跌 0.01%，5 年期主力合約跌 0.03%，2 年期主力合約跌 0.02%。

銀行間主要利率債收益率浩繁上行，截止下晝 16:30，10 年期國債活躍券 240011 收益率上行 0.6bp 報 2.099%，30 年期國債活躍券 2400006 收益率上行 1.5bp 報 2.30%，10 年期國開活躍券 240215 收益率上行 0.85bp 報 2.1615%。

（數據開首：QB，財聯社整理）

"宏飛論債"公號主持東說念主王宏飛對財聯社默示，當天債市利空身分增多，股市走強，資金面偏緊，另外，商場對行將到來的聚首供給（尤其是長債和超長債供給）擔憂仍在，最終，中長期債券收益率上行，收益率弧線走陡。中長期依然看多債市，近期，由于長債和超長債聚首供給導致收益率上行反而是較好的成立契機，提議逢高加倉。短期內，波段往還盤作念多勝率下降，尤其是超長債風險大，不提議過多參與。

中信證券稱，往后看，化債已經 2025 年影響信用商場的迫切身分，而近期方位置換債的落地意味著第四輪化債的開啟。在化債初期，由于商場關于方位債供給加多的預期，信用利差與債市利率相通良晌調度，爾后商場博弈央行降準降息等寬貨幣計謀，同期調度后的信用商場具有成立性價比，此時信用利差走勢相通由調度轉為收窄。

公開商場方面，央行公告稱，為貫注銀行體系流動性合理充裕，11 月 20 日以固定利率、數目招標樣式開展了 3021 億元 7 天期逆回購操作，操作利率 1.50%。Wind 數據清晰，當日 2330 億元逆回購到期。

資金面方面，Shibor 短端品種浩繁下行。隔夜品種下行 1.0BP 報 1.47%；7 天期下行 0.9BP 報 1.684%；14 天期上行 2.4BP 報 1.905%；1 個月期下行 0.1BP 報 1.791%，創 2022 年 11 月以來新低。

銀行間回購定盤利率浩繁抓平。FR001 跌 2.0 個基點報 1.63%；FR007 抓平報 1.84%；FR014 抓平報 1.9%。

銀銀間回購定盤利率浩繁抓平。FDR001 跌 2.0 個基點報 1.48%；FDR007 抓平報 1.78%；FDR014 抓平報 1.9%。

一級商場方面：

中國出進口銀行 24 出入綠色債 04 已罷了招標，期限 2 年，中標利率 1.3%，全場倍數 6.67，邊緣倍數 3.24。

往還所債券商場收盤，地產債漲跌不一。

據 Choice 數據統計清晰，當天往還所商場非金信用債跌幅名次前五的差異是：H1 碧地 03、H0 融創 03、20 萬達 01、23 誠通 12、24 中化 04。具體如下：

據 Choice 數據統計清晰，當天往還所商場非金信用債漲幅名次前五的差異是：H1 碧地 02、20 黔西南、22 濰濱發、22 萬科 02、24 涇河 01。具體如下：

銀行間回購利率漲跌不一，具體如下：

（數據開首：WIND，財聯社整理）

存片面，當天 3M 期國股在 1.71%-1.89% 位置需求較好，較前一日基本抓平，1Y 期國股報在 1.875%-1.91% 的位置，較前一日上行 0.75bp。AAA 級存片面，9M 成交在 1.915%，1Y 成交在 1.94% 的位置。

（數據開首：Choice凱發·k8國際app娛樂，財聯社整理）