“母嬰互聯網第一股”寶寶樹集團，已折服退市。

12月4日，寶寶樹集團發布公告稱，已于11月22日收到港交所上市委認定的未能在11月1日復牌截止日復牌，根據規矩取消上市地位的函件。公告裸露，寶寶樹集團的上市地位將于2024年12月9日上晝9時崇拜取消。事實上，在2023年4月28日后寶寶樹就仍是暫停交游，當日收盤0.265港元/股，總市值4.40億港元。

寶寶樹集團是2018年登陸本錢市集的，到2023年停牌也就短短五年時候。五年來，寶寶樹集團出現了事跡抓續失掉、轉型費勁和經管層雜沓詞語的一系列問題。如今，在東談主口紅利消退的大配景下，寶寶樹在母嬰行業的洗牌中成為邊際化的玩家。

與此同期，寶寶樹還在近期卷入了一場公論風云。首創東談主王懷南再次創業不順后發布視頻稱，“職工周末不反應責任感到失望和凄怨，”并退出了系數職工群還稱要整頓，激勵了正常熱議。很快，寶寶樹復興所涉公司并非寶寶樹，而是王懷南的新公司米茶公社。

深陷失掉泥潭

在2018年上市前，寶寶樹依靠母嬰社區迷惑了繁多告白客戶，其事跡也一談吶喊大進。從2015年到2018年，寶寶樹營業收入從2.00億元增至7.60億元。

上市即巔峰。上市之后，寶寶樹的事跡平直“變臉”。2019年，寶寶樹的營收驟降至3.57億元，2020年至2022年間，營收也只在2、3億元間耽擱。至于營收下滑，市集將其歸因于市集競爭加重和東談主口成立率的下落。

營收在萎縮，凈利潤也深陷失掉泥潭。從2015年至2022年的8年間，寶寶樹集團只好在2018年上市年歸母凈利潤收正，為5.26億元。另外的7年時候，寶寶樹集團共計失掉最初39.51億元。單算上市四年間，寶寶樹股份也有最初18億元的歸母凈失掉。

2024年4月，寶寶樹集團發布了延遲刊發2023年度事跡的公告。而適度當今，寶寶樹集團也沒能發布2023年年報。

值得護理的是，寶寶樹的財務違章問題，也進一步加深了窘境。2024年5月底進行的孤苦看望發現，寶寶樹集團存在42筆疑似未經授權或失當支付的大筆金額款項。同期，些許東談主員可能觸及相配規財務操作、挪用資金或占用資金的嫌疑。

計算不善的背后，寶寶樹的月活數目也出現了束縛下落的趨勢。少見據透露，從2016年至2022年，寶寶樹的平均月活從1.65億東談主降至8000萬之下，平直腰斬。「快馬財媒」發現，在各大應用商店里，寶寶樹助長App的下載量也低于好意思柚、親寶寶等競對。

深陷失掉泥潭的事跡，也影響了寶寶樹在本錢市集的發達。2018年登陸港交所時，寶寶樹的市值高達134億港元，當今僅剩4.40億港元，跌幅高達96%。“母嬰互聯網第一股”的光環早已不再。

高層內斗束縛

公司事跡抓續下滑之際，寶寶樹的經管層也墮入了經常變動、里面矛盾束縛爆發的場面。行為寶寶樹的首創東談主和靈魂東談主物，王懷南自2021年起便逐漸淡出經管團隊，并創立了米茶公社品牌。

王懷南離開后，寶寶樹墮入了雜沓詞語場面。2023年4月11日的一則免職公告，打開了寶寶樹“高層內斗”的序幕。這份公告官宣了CFO徐翀被免職的音問。行為自2014年便啟動出任寶寶樹引申董事、CFO的高管，徐翀歷經多輪融資及上市，號稱“元老”級東談主物。至于為何轉眼被免職？寶寶樹在公告中說起：公司對徐翀的發達并不高傲，免職合適公司和推動舉座的最好利益。

據財新報談，徐翀得知被免職的音問后，將我方反鎖在辦公室內，并拒息交出公司財務章、支票簿，也斷絕編削銀行授權署名東談主權限，不進行任何交代。也有說法稱，徐翀手執長劍，強行進入我方的辦公室并把我方鎖在辦公室整整三天。不外徐翀分解泄露，是復星集團代表迅速宣讀完奉命文獻離開后，我方的辦公室門口立即站了十幾名“黑衣東談主”，我方出不去只可報警，直到三天自后了第四撥巡警，徐翀才出了辦公室。

隨后，徐翀和寶寶樹董事會進行商議探討。探討收尾不知所以，很快寶寶樹又發布公告稱，在公司資金飽脹的情況下，徐翀分別理地暫停支付職工工資，并在今年度時斷絕絕實時批準多家供應商的應酬款項。在脈脈等外交媒體上，如實有職工爆料寶寶樹拖欠職工3月工資，并質疑“嗅覺像是高敏和CFO的問題”。彼時，高敏是寶寶樹董事會成員、引申董事兼CEO，CFO則指徐翀。

徐翀為何要在資金飽脹的情況下停發工資、暫停支付供應商貨款呢？在徐翀被免職后，他向媒體實名舉報寶寶樹的上市作秀經過，稱寶寶樹以及復星旗下復星旅文、復宏漢霖等公司，欺詐“結構單”技巧擴大IPO刊行規模，涉嫌組成失實上市。徐翀稱，2018年寶寶樹上市時融資訂單認購量不及，公司數名董事決策用“結構單”的情勢措置。徐翀稱有充分可信左證，但愿能引起港交所等機構的護理。很快，寶寶樹在港交所遭到停牌，并連續于今。

到2023年底，徐翀再度爆料稱復星集團對本東談主組成現罪犯限制東談主身開脫、東談主身禁錮及扭曲迫害，復星集團揚言侵略法律講解。寶寶樹欠他的2.1億元東談主民幣本金也沒能償還。寶寶樹則發布嚴正聲明，“諸多與事實背離的壞心指控，深感缺憾和氣忿”。適度當今，此事仍未明確措置。

徐翀和寶寶樹公開“撕破臉”，一定進度上映射出寶寶樹背后大推動復星在投資經管方面的苦惱窘境。 復星最早于2016年領投了寶寶樹30億元的融資，參投方包括好改日、經緯創投等機構。

寶寶樹上市后，復星又屢次增抓寶寶樹。 在2019年，復星海外以4500萬港元的價錢，從連合首創東談主邵亦波的口袋中拿下2000萬股。 交游完成后，復星海外抓股達到24.67%，最初王懷南成為寶寶樹最大的推動。 不外，彼時的寶寶樹，仍是出現了股價、事跡慘淡的跡象，也傳出了首創東談主退場的傳奇。

談及投資寶寶樹，復星海外董事長郭廣昌公開泄露，母親在她的才調范圍之內，首先念念到的折服不是買最低廉的東西給孩子，而是首先要保證質料和安全，因此系數的零賣居品中，“最不價錢敏銳的”是母親買給孩子的東西。

同期，郭廣昌還稱和寶寶樹的勾搭周轉了復星旗下的多半資源，達到了雙贏的惡果。 但站在當下，這一筆策略投資難言“雙贏”。

近日，寶寶樹首創東談主王懷南在外交媒體發布視頻吐槽自家職工周末不覆信問的事，又“誤傷”了寶寶樹。 #職工周末不反應責任雇主退群裁人#的詞條也登上了微博熱搜，閱讀量3000萬。

過后，寶寶樹復興王懷南仍是不參與公司日常計算行徑，其創業姿色是米茶公社品牌，寶寶樹和米茶公社均無平直或曲折關系。王懷南也分解稱，“天然是寶寶樹首創東談主，但不參與運營好幾年了。”

轉型受阻

最早，寶寶樹主要聚焦于女性備孕直至孩子三歲操縱的系數這個詞助長經過。但頻年來，奉陪成立東談主口逐年下落，加之母嬰行業濫用者周期較短，寶寶樹啟動拉長濫用者人命周期，隱敝母嬰源流東談主群、泛母嬰東談主群等。

向內看，寶寶樹事跡抓續下滑，里面高管的變動更替經常之際，寶寶樹也在念念觀念。

事實上，寶寶樹動作也不少。如從“孕媽”做事延遲到嬰兒期、兒童期，布局早教、健康商榷做事、常識付費等，試圖打造母嬰生態。

寶寶樹董事會聯席主席高敏曾公開泄露，“流量變現的天花板出現了，是以咱們念念跳出原有的流量邏輯，去重新看這盤交易。”

寶寶樹盯上了分齡養分姿色。2022年，寶寶樹啟動新C2M業務，2023年10月，寶寶樹在北京崇拜發布Genius Key兒童分齡養分計較，同步推出1+、4+、7+和9+四段兒童分齡養分包。11月23日，關聯芯片才啟動在全渠談開售。

但近期，寶寶樹又毫無征兆地叫停了分齡養分計較。叫停之后，寶寶樹要處理一系列姿色終止的疑難問題，之前的參加也意味著付諸東流。

值得護理的是，寶寶樹關于經銷商的庫存坐視無論，反倒率先開啟廉價清倉甩賣我方的庫存。原先經銷商們拿貨價最初60元的酵母粉（含鋅）凝膠，寶寶樹我方小智力平直出貨價只須16元操縱。寶寶樹此舉無異于砸自家牌號，不僅傷了經銷商，還損失了前期參加，一舉兩失。

除了傷害經銷商外，寶寶樹助長App還屢次被曝出注冊應用后經常收到涉黃短信的事兒。不外，很快寶寶樹便發布聲明拋清關系。另外，在工信部開展的APP侵害用戶權柄整治行徑中，寶寶樹也被查出存在“App強制、經常、過度索求權限”等問題。

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